Что будет с курсом рубля в 2025 году

Курс рубля и доллара в России остается довольно сложной темой и вызывает множество вопросов у населения. Тем не менее президент страны Владимир Путин подчеркнул, что поводов для паники нет: колебания курса в конце года были обусловлены не только инфляционными процессами, но и влиянием бюджетных платежей и изменениями цен на нефть. Что будет с национальной валютой в 2025 году и какие факторы окажут на нее наибольшее влияние —Inkazan рассказали специалисты ББР Банка.

Весь 2024 год Центральный Банк России проводит жесткую монетарную политику — ключевая ставка с середины года выросла с 16 до 21%, — но целей по инфляции не достигал. По данным Росстата рост инфляции в декабре составил 1,30%, а с начала года — 9,50%.

Рост ключевой ставки привел к замедлению кредитной активности, в частности торможения корпоративного кредитования, к сокращению выдачи ипотеки и розничного кредита. Но не привел к стабильности на валютном рынке, как это происходило в 2014, 2018 и 2021 годах. Рубль на конец года находился в новом диапазоне 100-110 рублей за доллар, что неотвратимо давило на инфляцию.

Исходя из выше сказанного в ББР выделили несколько сценариев на 2025 год.

Негативный

Из-за высокой доли импорта в экономике рубль может продолжит свое плавное погружение в зону 120-130₽. Это даст импульс к еще более быстрому росту инфляции — более 10% за год. Данный сценарий приведет к борьбе с инфляцией ЦБ РФ различными способами, в том числе повышением ключевой ставки до новых максимальных значений. Это может привести нас к «турецкому сценарию».

Реальный

Ставка ЦБ РФ будет оставаться на текущем высоком уровне весь 2025 год, что приведет инфляцию к стабилизации на уровне 6-7% и прекратит ее постоянный рост. Это в свою очередь приведет к предсказуемости политики ЦБ РФ и позволит бизнесу адаптироваться.

Будет сохранена продажа валютной выручки и соблюден баланс экспорта и импорта. Это позволит рублю укрепится и перейти в диапазон 90-100₽, что так же будет способствовать стабилизации инфляции.

Позитивный

Власти пересматривают свое отношение к вопросу «рыночного курса» в абсолютно нерыночных условиях (санкции на банковский сектор, на ММВБ и т. д.), задействуют различные механизмы контроля за движением капитала, что позволит сократить активность экспортеров и снизит ценовое давление.

В данном сценарии возможно плавное укрепление рубля в диапазон 80-85₽, что приведет к замедлению инфляции и циклу снижения ключевой ставки до 15% к концу года. Также в этом сценарии учитывается возможный позитивный геополитический сценарий.

Как отметили в банке, имеет место быть любой из сценариев, и на сегодняшний день невозможно предположить, какой окажется ближе к жизни.

Как пишет деловая газета «Взгляд», главными рисками для рубля в 2025 году экономисты называют геополитику. В случае если конфликт России и Украины будет остановлен или заморожен, то это поддержит рубль. Обострение конфликта, напротив, его ослабит.

Помимо этого, на курс рубля будет влиять то, насколько будут жесткими новые санкции Запада против России и упадут ли цены на нефть.

«В случае замедления экономического роста в мире возможно падение цен на сырьевые ресурсы, что может привести к падению цен на российский экспорт. Валютный курс также будет зависеть от того, какие новые ограничения на внешнеторговые операции российских компаний будут наложены, насколько российские компании смогут обходить эти ограничения, и насколько будет дальше расти доля рубля и дружественных валют в расчетах», — рассказал «Взгляду» заместитель заведующего Базовой кафедры инфраструктуры финансовых рынков Факультета экономических наук НИУ ВШЭ Андрей Столяров.

Нельзя исключать и то, что некоторая разрядка может наступить после вступления в должность нового президента США в январе 2025 года, также отметила в разговоре с ТАСС старший аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк.